Ratio de liquidez: qué es, fórmulas y cómo interpretarlo
El ratio de liquidez es un indicador que compara los activos que una empresa puede convertir en efectivo en menos de un año con las deudas que vencen en ese mismo plazo, para medir su capacidad de pagar obligaciones de corto plazo. No es un solo número, sino una familia de ratios que van de lo más amplio (la razón corriente) a lo más estricto (la razón de efectivo). En esta guía verás sus fórmulas, un ejemplo completo con números, cómo se relacionan con el capital de trabajo y por qué un mismo valor puede ser cómodo en un sector y preocupante en otro.
La razón corriente divide el activo corriente entre el pasivo corriente; la prueba ácida excluye los inventarios para medir una liquidez más inmediata; la razón de efectivo solo cuenta la caja. Un valor por encima de 1 indica que los activos de corto plazo cubren las deudas de corto plazo, pero la lectura depende del sector, de la velocidad con que la empresa cobra y vende, y de la calidad de sus inventarios.
Qué es el ratio de liquidez
La liquidez es la capacidad de una empresa para atender sus pagos inmediatos: proveedores, salarios, impuestos y cuotas de deuda que vencen en los próximos doce meses. Una compañía puede ser rentable y aun así quedarse sin efectivo si cobra tarde, acumula inventario o tiene que devolver un préstamo de golpe. Los ratios de liquidez sirven para detectar ese riesgo a partir del balance general (/aprende/balance-general).
La terminología varía según el país. En México, Colombia y Perú se habla de razón corriente, razón circulante o índice de liquidez; en Chile y Argentina, de liquidez corriente; en España, de ratio de liquidez o ratio de liquidez general, y a la prueba ácida también se la llama test ácido o ratio de tesorería. En inglés aparecen como current ratio, quick ratio o acid-test ratio y cash ratio. En todos los casos se compara lo que la empresa puede convertir en dinero pronto con lo que debe pagar pronto.
Estos indicadores pertenecen al grupo de ratios financieros (/aprende/ratios-financieros-de-una-empresa) que miden la solidez de corto plazo. Se complementan con los ratios de apalancamiento, que miran la deuda total y su sostenibilidad a largo plazo, y con los de rentabilidad, que miran la capacidad del negocio para generar utilidades.
Fórmulas: razón corriente, prueba ácida y razón de efectivo
El activo corriente agrupa lo que se espera convertir en efectivo o consumir en menos de un año: caja, inversiones temporales, cuentas por cobrar, inventarios y gastos pagados por anticipado. El pasivo corriente agrupa lo que vence en ese plazo: proveedores, la porción corriente de la deuda financiera, impuestos y salarios por pagar, y anticipos de clientes. A partir de esos dos bloques se construyen tres ratios cada vez más exigentes.
- Razón corriente (liquidez corriente o current ratio) = activo corriente ÷ pasivo corriente.
- Prueba ácida (quick ratio) = (activo corriente − inventarios − gastos pagados por anticipado) ÷ pasivo corriente. Una versión simplificada solo resta los inventarios.
- Razón de efectivo (cash ratio) = (efectivo + inversiones temporales) ÷ pasivo corriente.
- Capital de trabajo (fondo de maniobra en España) = activo corriente − pasivo corriente. Se expresa en dinero, no como ratio.
Ejemplo paso a paso: Distribuidora Andina S.A.
Distribuidora Andina S.A. es una empresa hipotética de distribución de productos de consumo. Su activo corriente suma 1.200 millones: 200 de efectivo, 100 de inversiones temporales, 300 de cuentas por cobrar, 500 de inventarios y 100 de gastos pagados por anticipado. Su pasivo corriente suma 800 millones: 400 de proveedores, 250 de deuda financiera de corto plazo y 150 de otros pasivos (impuestos, salarios y anticipos).
Razón corriente: 1.200 / 800 = 1,5. Por cada peso que vence en el próximo año, la empresa tiene 1,5 pesos en activos de corto plazo.
Prueba ácida: (1.200 − 500 − 100) / 800 = 600 / 800 = 0,75. Si se excluyen los inventarios y los gastos anticipados, que no se pueden usar para pagar a nadie, los activos más líquidos cubren el 75 % del pasivo corriente.
Razón de efectivo: (200 + 100) / 800 = 300 / 800 = 0,375, que se suele redondear a 0,38. Con la caja y las inversiones temporales, la empresa podría pagar algo más de un tercio de sus deudas de corto plazo hoy mismo.
Capital de trabajo: 1.200 − 800 = 400 millones positivos.
La lectura conjunta es más útil que cualquier dato aislado. Una razón corriente de 1,5 parece cómoda, pero la prueba ácida de 0,75 muestra que esa holgura depende en buena medida de vender el inventario. Para una distribuidora que rota su mercancía con rapidez puede ser normal; para una empresa con inventario de lenta salida sería una alerta.
- Razón corriente: 1,5.
- Prueba ácida: 0,75.
- Razón de efectivo: 0,38.
- Capital de trabajo: 400 millones.
Liquidez, capital de trabajo y ciclo de conversión del efectivo
Los ratios de liquidez son estáticos: miran el balance en una fecha. Para entender el movimiento conviene mirar también cuántos días tarda la empresa en recuperar el dinero que invierte en su operación. Ese plazo se llama ciclo de conversión del efectivo y combina tres indicadores.
Siguiendo con Distribuidora Andina S.A., supón ventas anuales de 4.380 millones y un costo de ventas de 3.650 millones. Días de inventario: 500 / 3.650 × 365 = 50 días. Días de cobro: 300 / 4.380 × 365 = 25 días. Días de pago a proveedores: 400 / 3.650 × 365 = 40 días. Ciclo de conversión del efectivo: 50 + 25 − 40 = 35 días. Durante ese tiempo la empresa tiene que financiar su operación con recursos propios o con deuda.
Si el ciclo se alarga (por ejemplo, porque los clientes empiezan a pagar a 45 días o el inventario se acumula), la empresa necesita más capital de trabajo y la liquidez se deteriora aunque las ventas crezcan. Por eso un aumento sostenido de las cuentas por cobrar o de los inventarios por encima del crecimiento de las ventas es una de las primeras señales que revisan los analistas. Esos cambios también se ven en el estado de flujo de efectivo (/aprende/estado-de-flujo-de-efectivo), donde reducen el flujo de operación.
- Días de inventario = inventario ÷ costo de ventas × 365.
- Días de cobro = cuentas por cobrar ÷ ventas × 365.
- Días de pago = proveedores ÷ costo de ventas × 365.
- Ciclo de conversión del efectivo = días de inventario + días de cobro − días de pago.
Cómo interpretar el ratio de liquidez según el sector
Como referencias habituales entre analistas, una razón corriente entre 1 y 2 suele considerarse adecuada para una empresa industrial típica, y una prueba ácida cercana a 1 indica que la empresa puede cubrir sus deudas de corto plazo sin depender de vender inventario. Por debajo de 1 en la razón corriente, el capital de trabajo es negativo. Muy por encima de 2 o 3, la empresa puede estar acumulando caja o inventario sin rentabilizarlos.
Esos rangos cambian mucho según el modelo de negocio. Los supermercados, las cadenas de comida rápida y muchas plataformas de comercio electrónico cobran al contado y pagan a sus proveedores a 30, 60 o 90 días. Operan con razones corrientes por debajo de 1 de forma estructural, y eso no indica debilidad, sino que los proveedores financian parte de su operación. En cambio, una constructora, una fabricante de maquinaria o una empresa con inventario de lenta rotación necesita razones corrientes más altas, porque convertir sus activos corrientes en efectivo lleva meses.
Los bancos y las aseguradoras no se analizan con la razón corriente. Su balance no se presenta separado en corriente y no corriente, y sus pasivos (depósitos a la vista, reservas técnicas) tienen una lógica distinta. La liquidez bancaria se evalúa con indicadores regulatorios, como el coeficiente de cobertura de liquidez del marco de Basilea III, que compara los activos líquidos de alta calidad con las salidas de efectivo previstas en un escenario de estrés de 30 días.
- Supermercados, restaurantes y comercio electrónico: razón corriente por debajo de 1 frecuente y no necesariamente preocupante.
- Consumo masivo y servicios: suelen moverse cerca de 1 a 1,5.
- Industria, construcción y bienes de capital: suelen necesitar más de 1,5.
- Tecnología con mucha caja: razones corrientes altas, a menudo por encima de 2.
- Bancos y aseguradoras: se usan indicadores regulatorios, no la razón corriente.
Diferencia entre razón corriente y prueba ácida
La razón corriente da por hecho que todos los activos corrientes se convertirán en efectivo a su valor en libros. La prueba ácida es más prudente: excluye los inventarios porque son el activo corriente más difícil de vender rápido y a buen precio, sobre todo en una crisis. También excluye los gastos pagados por anticipado, que ya están pagados y no se pueden usar para cubrir deudas.
La distancia entre ambos ratios dice cuánto depende la liquidez del inventario. En el ejemplo, la razón corriente es 1,5 y la prueba ácida 0,75: la mitad de la cobertura se apoya en mercancía que todavía hay que vender. En una empresa de software, que casi no tiene inventario, los dos ratios serán muy parecidos. En una joyería, una concesionaria de autos o una constructora de viviendas, la diferencia puede ser enorme.
Ninguno de los dos es mejor que el otro: responden preguntas distintas. La razón corriente indica si el ciclo normal del negocio alcanza para cubrir las deudas de corto plazo; la prueba ácida indica qué pasaría si las ventas se frenaran de repente.
Limitaciones y errores comunes
Un ratio de liquidez alto no garantiza que la empresa pueda pagar, y uno bajo no significa que vaya a dejar de hacerlo. Todo depende de la calidad y la velocidad de los activos corrientes y del calendario real de los pasivos.
- Inventarios obsoletos o difíciles de vender inflan la razón corriente sin aportar liquidez real.
- Cuentas por cobrar a clientes con problemas de pago pueden no convertirse nunca en efectivo; conviene revisar la provisión para incobrables.
- El efectivo puede estar restringido, comprometido como garantía o retenido en otro país con controles de cambio.
- Las empresas pueden mejorar el ratio justo antes del cierre (por ejemplo, retrasando compras o pagando deudas con una línea de crédito que se vuelve a usar al día siguiente).
- Una razón corriente muy alta puede indicar caja ociosa o capital de trabajo mal gestionado, lo que reduce la rentabilidad.
- Comparar empresas de sectores distintos con el mismo umbral lleva a conclusiones equivocadas.
- Un único año dice poco: la tendencia de varios ejercicios es más informativa.
Cómo ver la liquidez en una empresa real
Los datos necesarios están en el balance: activo y pasivo corriente, inventarios, efectivo e inversiones temporales. Para completar el análisis conviene mirar el flujo de efectivo de operación y el flujo de caja libre (/aprende/flujo-de-caja-libre), porque una empresa que genera caja de forma recurrente puede operar con ratios de liquidez más ajustados que una que la consume.
En VALUETIK, la ficha de cada empresa (/acciones) muestra la razón corriente y la prueba ácida junto con 10 años de estados financieros en español, lo que permite ver si la liquidez mejora o se deteriora con el tiempo. Más abajo verás el dato actual de empresas reales y la mediana de su sector para tener una referencia concreta.
La liquidez es solo una parte del diagnóstico. Conviene leerla junto con el apalancamiento financiero (/aprende/apalancamiento-financiero), que mide la deuda total, y dentro de un análisis financiero (/aprende/analisis-financiero) que también considere la rentabilidad y la generación de caja. La guía sobre cómo analizar una acción (/aprende/como-analizar-una-accion) muestra cómo encajan todas estas piezas.
Razón corriente y prueba ácida de empresas reales (al 1 de octubre de 2026)
Así se ve hoy en empresas conocidas. Los datos salen del cierre diario que usa VALUETIK y se actualizan solos; cada nombre lleva a la ficha completa de la empresa.
| Empresa | Sector | Razón corriente | Prueba ácida |
|---|---|---|---|
| AppleAAPL | Tecnología | 1.00 | 0.93 |
| MicrosoftMSFT | Tecnología | 1.23 | 1.22 |
| NVIDIANVDA | Tecnología | 4.59 | 3.85 |
| AlphabetGOOGL | Comunicación | 2.72 | 2.64 |
| Amazon.comAMZN | Consumo cíclico | 1.03 | 0.87 |
| MercadoLibreMELI | Consumo cíclico | 1.12 | 1.10 |
| Coca-ColaKO | Consumo defensivo | 1.30 | 1.12 |
| Johnson & JohnsonJNJ | Salud | 1.09 | 0.81 |
| WalmartWMT | Consumo defensivo | 0.77 | 0.23 |
| McDonald'sMCD | Consumo cíclico | 1.08 | 1.07 |
| Exxon MobilXOM | Energía | 1.13 | 0.85 |
Razón corriente: mediana por sector
Mediana entre las empresas con ficha en VALUETIK y capitalización de al menos 2 mil millones de dólares. Sirve de referencia para comparar una empresa con las de su sector, no como umbral de lo que está bien o mal.
| Sector | Mediana | Empresas |
|---|---|---|
| Salud | 2.80 | 241 |
| Materiales | 2.08 | 132 |
| Tecnología | 1.83 | 334 |
| Industria | 1.59 | 291 |
| Consumo cíclico | 1.41 | 207 |
| Energía | 1.37 | 124 |
| Comunicación | 1.22 | 95 |
| Consumo defensivo | 1.18 | 87 |
| Servicios públicos | 0.81 | 80 |
«—» indica que el dato no aplica o no está disponible (por ejemplo, ratios de liquidez y deuda en bancos y aseguradoras, que se analizan con otras métricas). Información educativa, no es asesoría de inversión.
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¿Qué es el ratio de liquidez y cómo se calcula?
Es un indicador que mide si una empresa puede pagar sus deudas de corto plazo con sus activos de corto plazo. La versión más común, la razón corriente, se calcula dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Si una empresa tiene 1.200 millones en activos corrientes y 800 millones en pasivos corrientes, su ratio de liquidez es 1,5.
¿Cuál es un buen ratio de liquidez?
Como referencia habitual entre analistas, una razón corriente entre 1 y 2 suele considerarse adecuada para una empresa industrial típica, y una prueba ácida cercana a 1, cómoda. Pero depende del sector: los supermercados y restaurantes operan a menudo por debajo de 1 sin problemas, porque cobran al contado y pagan a plazo, mientras que una constructora necesita más holgura.
¿Qué es la prueba ácida y para qué sirve?
La prueba ácida mide la liquidez más inmediata de una empresa. Se calcula restando al activo corriente los inventarios y los gastos pagados por anticipado, y dividiendo el resultado entre el pasivo corriente. Sirve para saber si la empresa podría pagar sus deudas de corto plazo sin necesidad de vender su inventario, algo especialmente relevante si las ventas se frenan de repente.
¿Qué significa una razón corriente menor que 1?
Significa que el pasivo corriente supera al activo corriente, es decir, que el capital de trabajo es negativo. En una empresa industrial puede indicar tensión de liquidez. En negocios que cobran al contado y pagan a proveedores a plazo, como supermercados o cadenas de comida rápida, es una característica habitual del modelo y no necesariamente una señal de riesgo.
¿Cuál es la diferencia entre liquidez y solvencia?
La liquidez mide la capacidad de pagar las obligaciones de corto plazo, en los próximos doce meses, con activos que se convierten pronto en efectivo. La solvencia mide la capacidad de cumplir con todas las deudas a largo plazo y se analiza con ratios de apalancamiento como deuda/patrimonio o deuda neta/EBITDA. Una empresa puede ser solvente y tener problemas puntuales de liquidez, o al revés.
¿Un ratio de liquidez muy alto es bueno?
No siempre. Una razón corriente muy por encima de 2 o 3 puede indicar que la empresa acumula efectivo sin invertirlo, que tiene inventarios excesivos o que cobra con lentitud. Todo eso reduce la rentabilidad del capital. Lo deseable es una liquidez suficiente para el modelo de negocio, no la máxima posible.
¿Se usa la razón corriente para analizar bancos?
No. Los bancos y las aseguradoras no presentan su balance separado en corriente y no corriente, y sus pasivos, como los depósitos, tienen una lógica distinta a la de una empresa industrial. Su liquidez se evalúa con indicadores regulatorios, como el coeficiente de cobertura de liquidez del marco de Basilea III, que compara activos líquidos de alta calidad con salidas de efectivo en un escenario de estrés.